在卡特和里根總統期間，這位老人擔任美聯儲主席，承受著總統和華爾街的壓力，用強硬的貨幣政策抵御通貨膨脹，將美國從持續的滯脹坑中拉出來，被后人稱為最偉大的美聯儲主席。

現在看來世界對他贊不絕口，但當他負責美聯儲說要加息抑制通貨膨脹時，有人甚至建議取消美聯儲。畢竟經濟本身不好，沒人愿意加息！

但沃爾克堅持與“世界為敵”，加息遏制通貨膨脹。許多人說沃爾克是個聰明人。事實上，在這種環境下，做出這樣的決定需要更多的勇氣，而勇氣來自于為美聯儲主席服務經濟和人民的良知。

行業解讀

網絡安全進入黃金時代，數千億空間即將開放

1.國家戰略

根據Gartner的數據，2018年全球信息安全支出占IT支出的比例為

3.05%。相比之下，我國信息安全支出僅占IT支出的比例

1.7%左右，與全球平均水平相比還有很大差距。

目前，信息安全已上升到國家戰略的高度。未來，國家將通過政府采購或政策支持實現基礎軟硬件和重要IT服務的定位替代。國家也明確表示，國家信息安全產品必須使用國內芯片和軟件來實現自主可控。因此，信息安全核心軟硬件的定位帶來了對信息安全設備平臺自主可控的巨大需求。

2.安全新時代

網絡安全是指未經授權的訪問、泄露、損壞、修改、審查、檢查、記錄或銷毀，網絡系統（包括硬件、軟件、基礎設施等）中的數據受到保護，不會因意外或惡意原因而受到保護。網絡安全的主要目的包括實現信息的真實性、保密性、完整性、可用性和不可靠性。一般來說，網絡安全產品主要包括安全硬件、安全軟件和安全服務。

從產業鏈的角度來看，網絡安全行業的上游主要是工業控制機、服務器、存儲器、芯片及操作系統、數據庫等軟硬件制造商。產業鏈上游市場競爭充分，主要參與者為成熟的全球制造商，產品更新快，產量充足，產品價格相對穩定，產品性價比呈上升趨勢。為了提供安全產品、安全服務和安全集成，下游是政府、金融、電信、能源等行業的企業用戶。

從中短期來看，網絡安全法、等保

2.0等相關法律法規逐步實施，加強網絡保護行動，促進安全市場快速增長；從長遠來看，社會更加重視安全，新興技術的出現，預計將推動網絡安全發展進入新時代。

3.千億空間

2019年6月，《國家網絡安全產業發展規劃》正式發布。根據規劃，到2020年，依托產業園帶動北京網絡安全產業規模超過1000億元，推動GDP增長超過3300億元，打造年收入超過100億元的三家骨干企業。此外，地方政府網絡安全產業規劃相繼出臺，為網絡安全產業提供場地、資金、人才等實質性發展支持。

據IDC預測，2019年中國網絡安全市場總支出將達到73.5億美元，到2021年中國網絡安全市場將形成1000億美元。未來五年，中國網絡安全市場總支出復合增長預計為

5.1%，遠高于

全球水平9.44%。

在“主動安全”時代，正在發生積極的變化。在新場景和新技術的推動下，保護對象發生了變化，企業網絡邊界逐漸消失，政府和企業網絡信息安全保護理念發生了巨大變化，從“被動安全”逐漸進入“主動安全”時代。

在此背景下，網絡安全市場正在發生積極變化。首先，商業模式正在重塑，逐漸從簡單的“產品”銷售向“產品”轉變 服務模式；第二，隨著網絡安全市場需求的出現，渠道建設已成為增量市場安全制造商的重要武器；第三，國家隊進入網絡安全行業，一方面顯示了其對網絡安全市場前景的樂觀態度，另一方面，也有望為網絡安全企業提供資源支持，促進行業發展。

4.受益龍頭

市場集中度有望逐步提高，龍頭企業有望充分受益。由于細分領域眾多，網絡安全市場格局相對分散。根據中國網絡安全產業聯盟發布的《2019年中國網絡安全產業報告》，2018年中國網絡安全市場CR1為

6.41%是行業前四大企業

1.71%，前八大企業是

8.75%，仍屬于競爭市場。

隨著網絡安全產品向多功能、解決方案的發展，品牌安全制造商的渠道體系逐步完善，市場集中度有望逐步提高。華創分析師認為，高度有利于產品線齊全、產品實力領先的龍頭企業。

目前，我國網絡安全投資處于增長初期，仍主要購買硬件設備。軟件和服務多年來一直占據安全市場的60%，而中國軟件和服務的比例不到一半，未來有廣闊的發展空間。從競爭格局來看，行業各細分領域都有領先廠商，競爭格局相對分散。由于政府部門和電信、金融、能源行業對網絡安全的需求較大，吸引行業領先企業關注政府和企業業務，積極進行業務轉型升級。

隨著中國電子科技、中國電子等“國家隊”通過第一梯隊公司進入網絡安全市場，該行業預計將迎來市場份額的劃分，并進一步提高其集中度。招商證券認為，領先廠商在產品、服務體系、銷售、品牌優勢方面越來越突出，國內網絡安全行業預計將實現集中發展。

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