資產(chǎn)較輕。從2022年9月30日的經(jīng)營資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來看，商業(yè)債權(quán)占32%，其他經(jīng)營資產(chǎn)占23%，庫存占20%。整體資產(chǎn)較輕。

總資產(chǎn)回報水平和股東權(quán)益撬動資產(chǎn)的能力基本穩(wěn)定，最終美的集團(tuán)ROE表現(xiàn)穩(wěn)定。

2022年第三季度報美集團(tuán)ROE18.53%，比2021年第三季度報告下降1.34個百分點(diǎn)，股東回報水平基本穩(wěn)定；其中，2022年第三季度報美集團(tuán)總資產(chǎn)回報率為6.13%，比2021年第三季度報告下降0.30個百分點(diǎn)，總資產(chǎn)回報水平基本穩(wěn)定。集團(tuán)權(quán)益乘數(shù)為2.80倍，比2021年第三季度降低0.13倍，股東權(quán)益撬動資產(chǎn)的能力基本穩(wěn)定。

資金來源顯示出“輸血”增加的趨勢。從美的集團(tuán)2022年9月30日的負(fù)債和所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)來看，公司的資本引入戰(zhàn)略是平衡利用經(jīng)營負(fù)債和金融負(fù)債的并重驅(qū)動。與2021年9月30日相比，金融負(fù)債比例顯著增加，經(jīng)營負(fù)債比例顯著降低，股東入資比例顯著降低，留存資本比例顯著降低。公司在資金來源方面表現(xiàn)出金融負(fù)債支撐增加的趨勢。

毛利率穩(wěn)定，經(jīng)營活動盈利能力提高，經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率基本穩(wěn)定，公司經(jīng)營資產(chǎn)報酬率最終提高。

2022年第三季度報美的集團(tuán)經(jīng)營資產(chǎn)報酬率為11.62%。與2021年第三季度報告相比，營業(yè)資產(chǎn)報酬率增長1.53個百分點(diǎn)，增長15.20%，營業(yè)資產(chǎn)報酬率有所提高。8.60%的核心利潤率。與2021年第三季度報告相比，核心利潤率上升1.17個百分點(diǎn)，增長15.76%，經(jīng)營活動盈利能力有所提高。與2021三季度報告相比，營業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.35次，下降0.01次，下降0.48%，營業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率基本穩(wěn)定。

美的集團(tuán)2022年第三季度的毛利率為23.61%。與2021年第三季度相比，毛利率下降0.19個百分點(diǎn)，毛利率基本穩(wěn)定。

投資流出增加，投資活動資金主要流向金融管理等投資。2022年第三季度，美的集團(tuán)投資活動資金流出1025.13億元，比2021年第三季度減少4.86億元。投資現(xiàn)金流出基本穩(wěn)定，降幅0.47%。其中，集中在金融管理等投資上，占95.42%。美的集團(tuán)2020年報告稱，本期投資活動資金流出主要集中在金融管理等投資上，占95.18%。

產(chǎn)能收縮。2022年第三季度，美國集團(tuán)產(chǎn)能投資43.19億元，處置1.25億元，折舊攤銷損失0.00元，新凈投資41.94億元。與期初經(jīng)營資產(chǎn)規(guī)模相比，擴(kuò)張性資本支出占9.14%。

經(jīng)營活動和投資活動之間沒有資金缺口。2022年第三季度，美國集團(tuán)經(jīng)營活動和投資活動凈流入107.66億元，無資金缺口。2020年年報，本次經(jīng)營活動和投資活動累計凈流入537.04億元，無資金缺口。

公司充分利用各種渠道進(jìn)行融資。2022年第三季度，美國集團(tuán)融資活動現(xiàn)金流入512.36億元，其中股權(quán)流入12.57億元，債權(quán)流入458.90億元，債權(quán)凈流入115.79億元。公司可能正在進(jìn)行不必要的融資。

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截至2022年Q3，美的集團(tuán)在a股整體排名上升至第404位，在家電行業(yè)排名上升至第12位。截至2022年11月14日，北行基金在20天內(nèi)凈買入11.31億元，出現(xiàn)了北行大買的信號。根據(jù)近三年市盈率的評價指標(biāo)，美的集團(tuán)估值曲線處于嚴(yán)重低估范圍。

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